Обзор валютного рынка 08.07.2009

С другой стороны, японский показатель динамики заказов на
машины и оборудование, также в мае 2009 г., составил -3,0% (м/м),
что оказалось заметно ниже среднего ожидавшегося на рынке
значения, равнявшегося 2,3%. Правда, в апреле т.г. сокращение
этого индекса было более существенным, на уровне 5,4%.

На этом фоне, учитывая неопределенность в отношении
предстоящих в ближайшее время публикаций значительного объема
корпоративной и макроэкономической статистики, рынок продолжил
сокращать позиции, в том числе на сегменте carry trade, а курс
EUR/USD протестировал сегодня утром новый двухнедельный минимум
на отметке 1,3860.

Возможно, негативный инвестиционный фон на сегменте
относительно высоко рискованных активов в ближайшие недели
ослабеет. Стоит отметить в данной связи, что регулирующие
структуры сейчас в большей мере, чем во II кв. прошлого года,
подготовлены к ухудшению ситуации на финансовом рынке, что
выражается не только в активизации монетарной поддержки
инвестиционного сегмента, но и в усилении административной
составляющей антикризисного государственного менеджмента.
Согласно вчерашней информации, Еврокомиссия к октябрю 2009 г.
подготовит законодательные предложения, ужесточающие требования к
капиталам банков в условиях глобального финансово-экономического
кризиса, а также предполагающие реформу бухучета и принятие ряда
других мер, которые помогут банкам накапливать резервы в
благоприятные с точки зрения финансов периоды. При этом
реформирование европейской банковской системы начнется
постепенно. Как ожидается, министр финансов Германии П. Штайнбрюк
в ходе обсуждения указанных нововведений призовет коллег ослабить
требования в отношении банковских резервов на время кризиса,
чтобы они могли увеличить объемы кредитования бизнеса.

Позитивное влияние на финансовый сегмент могут оказать и
итоги начинающегося сегодня саммита стран G8, руководство которых
вряд ли заинтересовано в ускорении наметившегося процесса
ослабления инвестиционной активности на мировых рынках.

Что касается информации финансовой и экономической
статистики, которая сейчас с большим вниманием ожидается на
рынке, то на ее динамике вполне может сказаться отложенный эффект
мер денежно-кредитного стимулирования, проводившегося в развитых,
развивающихся странах в первой половине т.г., а также фактор
существенного сокращения в последние кварталы мирового объема
производственных запасов.

Возможно, динамика финансовых рынков в ближайшие недели
заметно улучшиться, однако для устойчивого восстановления курса
EUR/USD этого в текущих условиях, как представляется,
недостаточно. Страны ЕМС вступают в период активной стадии
противодействию кризису с запозданием по отношению к США, а
«мягкая» монетарная политика в сочетании с низкими темпами роста
экономики – не лучший вариант для формирования притока внешних
инвестиций на европейский рынок.

С точки зрения краткосрочного периода курсу EUR/USD для
восстановления в «бычьем» тренде, очевидно, необходимо вновь
закрепиться на отметках выше 1,4000.  Среднесрочный
потенциал заметного снижения данной валютной пары при этом
представляется по-прежнему актуальным.

Курс рубля РФ к USD и бивалютной «корзине» сегодня к 11:00
мск составлял 31,79 и 37,35 руб. против, соответственно, 31,47 и
37,08 руб. на утренних торгах вторника.

Наметившееся в последнее время  постепенное снижение
курса рубля к бивалютной «корзине» Банка России и USD в ближайшие
месяцы, возможно, в итоге продолжится, даже в условиях улучшения
ситуации на финансовых рынках России по сравнению с текущим
периодом.

Усиление правительственных мер по стимулированию роста
объема кредитов на внутреннем рынке РФ в текущих условиях будет,
по-видимому, способствовать развитию такой тенденции.